El VIX representa volatilidad implícita esperada en S&P 500. Importa tanto el nivel como la estructura temporal. Un VIX alto con curva en backwardation suele señalar estrés más real que un simple rebote del índice. VisorStat combina nivel, pendiente y confirmación cross-asset para evitar lecturas superficiales.
VIX y la curva de volatilidad: contango vs backwardation
El VIX mide la volatilidad implícita del S&P 500 a 30 días usando opciones at-the-money. Pero más útil que el nivel absoluto es la relación con el VIX3M, que cubre 90 días. Cuando VIX3M es mayor que VIX, la curva está en contango: situación normal de baja ansiedad donde el mercado espera más calma a corto que a largo. Cuando se invierte y VIX supera a VIX3M, hay backwardation: estrés de corto plazo elevado respecto a las expectativas de mediano plazo.
Qué mide VisorStat en W3, W6 y W7 para el VIX
Para el mercado VIX, el dashboard usa tres lecturas cruzadas. W3 muestra si el nivel actual es alto o bajo en contexto histórico. W6 muestra si la curva está en contango o backwardation y en qué percentil histórico está el spread VIX/VIX3M. W7 usa VVIX, la volatilidad del propio VIX, para distinguir miedo sostenido de un spike puntual. Si el VVIX también está elevado, el régimen de riesgo tiene más peso que un simple rebote técnico.
Por qué el VIX puede subir sin mercado bajista
Un VIX alto no implica mercado bajista garantizado. Muchas veces refleja la prima que el mercado paga por protección antes de un evento conocido como FOMC, CPI o earnings. Una vez que el evento pasa, el VIX puede caer aunque el mercado haya bajado. Por eso VisorStat contextualiza el VIX dentro del régimen global: si el score RORO también es negativo y el breadth sectorial se deteriora, el VIX dice algo más serio que si aparece elevado de forma aislada.
Niveles de referencia del VIX y su interpretación estadística
Los niveles absolutos del VIX tienen valor relativo, no absoluto. Un VIX de 20 puede ser complacencia en un período de alta volatilidad sistémica o ya señal de alerta en un mercado tranquilo. VisorStat no usa umbrales fijos como regla. En su lugar, compara el VIX actual con su percentil histórico de los últimos 12 meses. Si el VIX está en P85 de esa distribución, hay más compresión de opciones que en el 85% de los días del año pasado. Eso contextualiza mejor el miedo real que un número absoluto como 25 o 30.
Ver ejemplo en contexto: VIX.